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欧元遭遇围城效应

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2009.03.25 00:17 转贴发表在 猫眼看人


来源: 时代周报 发布时间: 2009年03月20日 17:19 作者: 王晓帆




面对金融危机和日益严重的东欧经济状况,3月16日,波兰财政部副部长在接受专访时表示,有可能在不修宪的前提下加入欧元区。而匈牙利前财政部长贝凯西·拉斯洛近日的发言则直接表明了这些欧元区周边国家急切地想加入欧元区的根本原因,拉斯洛表示,"面对金融危机,匈牙利除了加快加入欧元区的步伐,别无办法。"然而,就在波兰、匈牙利等东欧国家极力加快加入欧元区的同时,有关欧元解体的预测却层出不穷。根据彭博社报道,已经有对冲基金经理针对欧元解体的预期做出了投机准备。
"城外的人想冲进去,城里的人想逃出来",这是当前金融危机下欧元的围城。
出现欧元的围城,直接原因在于欧元货币机制的设计。欧元的货币机制极其复杂,然而其根本的核心并未脱离1972年欧共体开始实行的联合浮动汇率制度。联合浮动汇率制度是指参与国货币相互之间保持稳定的汇率,对外则实行集体浮动汇率。这种对内固定汇率、对外一致浮动的汇率制度,在市场出现动荡的时候会充当竞争力较差的成员国的保护伞,使其免受汇率波动的冲击。正是这种汇率保护作用,对于波兰、匈牙利等在金融危机之中受尽汇率波动折磨的国家充满了吸引力。
然而,这种对竞争力较差的国家的保护必然意味着实力较强的国家承担较多的义务。因此,《马斯特里赫特条约》规定,想加入欧元区的国家需要满足一系列严格的标准,例如预算赤字不得超过国内生产总值的3%,负债率不超过国内生产总值的60%,通货膨胀率和利率接近欧盟国家的平均水平。
正在急于加入欧元的波兰,其外债水平已达GDP的100%,匈牙利的外债水平则增至GDP的两倍多;从金融危机爆发以来,波兰兹罗提兑美元和欧元累计贬值超过三分之一,匈牙利货币福林对欧元汇率也不断刷新历史最低纪录。这就是为什么德国总理默克尔针对这些国家要求尽快加入欧元的要求,明确反对缩短加入欧元区的两年准备期的原因。
对于那些已经使用欧元的国家而言,欧元的存在使得他们在使用货币政策与财政政策之时束手缚脚。
单一货币意味着统一的货币政策。然而在当前的经济危机之下,如果某个欧元成员国的经济过于低迷,需要强力的货币政策来对经济加以刺激的话,那么选择退出欧元,以便本国货币自由的贬值。从长期来看,退出欧元的成本可能非常高昂,但是为了解决短期困难,这样的选择有其合理性的存在。而欧盟于1997年通过的《稳定与增长公约》规定,欧元区各成员国的财政赤字不得超过同年国内生产总值的3%。尽管欧盟财长理事会同意对这一公约的有关规定进行修改,允许某些成员国在特殊情况下其财政赤字比例可适当超标。但是这确实对欧元区国家采取赤字型财政刺激措施造成了限制。
面对当前的经济危机,不排除有些国家想退出欧元以便自由的应用货币政策和财政政策的可能。
在1月29日,欧洲央行行长特里谢表示不存在欧元区解体的风险;3月6日,欧洲央行执委会委员斯麦吉表示让欧元区解体的想法是"愚蠢的";3月12日,德国财政部长施泰因布吕克表示,有关欧元区可能解体的揣测是荒谬并且危险的。这些连续出现的"辟谣"发言,表明欧元确实面临解体的压力。
欧元面临经济危机的挑战,而从长期来看,这种挑战不仅仅是对欧元的挑战,同时也是对欧洲的挑战。这正如匈牙利总理费伦茨在3月1日召开的欧盟特别会议上的发言-"欧洲在20世纪90年代得以(政治)统一,眼下却面临另一个挑战,即我们能否从金融和经济角度统一欧洲。"
作者系本报评论员、经济学博士

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