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从上市公司的财务处理看比特币到底是什么

小试牛刀444

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2018.12.11 09:02 原创发表在 经济风云

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一、全球三大比特币矿机厂商都要上市

比特币(加密货币最常见的一种)和区块链可以说是近年来最火爆的两个名词了,区块链是伴随着比特币的风靡开始为大家所熟知,而比特币又是区块链迄今为止最成功的应用,形成了区块链领域第一条相对完整的产业链体系。随着比特币的火爆,挖矿机的生产商更是赚的盆满钵满,更是有三家大型矿机生产商比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际向香港联交所申报了IPO材料,根据其申报的材料显示,嘉楠耘智2017年的收入和净利润分别达到了13亿人民币和3.6亿人民币,亿邦国际2017年的收入和净利润分别为9.8亿人民币和3.85亿人民币、比特大陆更是实现了25亿美元的收入和7亿美元的净利润。

截至目前,三大矿机生产商均未能上市成功,嘉楠耘智更是三次登陆资本市场失败。2016 年 6 月,上市公司鲁亿通(300423)公告称拟作价 30.6 亿元收购嘉楠耘智 100% 股权。深交所认为此次并购存在“借壳”之嫌。随后鲁亿通发公告称终止此次重大资产重组。2017 年 8 月,嘉楠耘智向新三板提交挂牌申请,然而三次反馈意见中股转公司均问及政策环境因素对公司的持续经营能力的影响。嘉楠耘智因申报财务报表超出时效而未能成功挂牌。折戟国内资本市场后,2018年5月,嘉楠耘智又向港交所申请IPO,但仍然是上市未果,再次梦碎进军资本市场之路。

另一家矿机生产商亿邦国际也于2018年6月份向港交所提交了IPO申请材料,但随着P2P平台“银豆网”的暴雷,亿邦国际与银豆网实际控制人的5.2亿元的资金往来浮出水面,亿邦国际的上市之路必将受到极大影响。

全球最大的矿机生产商比特大陆也在2018年9月份向港交所申请了IPO,根据比特大陆申报材料中披露,按2017年收入记,比特大陆是全球最大的基于ASIC的加密货币矿机公司,占有全球74.5%的市场份额。而三个矿机生产商则合计占85.2%的市场份额。

除了全国各个国家对加密货币的政策影响外,影响比特大陆能否顺利冲关IPO的一个关键因素是其持有大量的加密货币,截至2018年6月30日,比特大陆总资产为31.64亿美元,总负债为15.47亿美元,所有者权益为16.71亿美元。从资产负债表来看,比较有趣的点是,在比特大陆31.64亿美元的总资产中,加密货币的金额超过了8.87亿美元,占总资产的28%。

嘉楠耘智和亿邦国际并不接受客户使用比特币等加密货币进行结算,而比特大陆的矿机销售接受客户使用加密货币付款,仅2017年以加密货币形式取得的收入就达到了8.55亿美元。

二、比特大陆认为自己手里的加密货币到底是什么?

那比特大陆持有如此多的加密货币,它是如何进行财务处理的呢?是否向收取其他法定货币一样计入了货币资金中进行核算?

从毕马威会计师事务所审计的比特大陆财务报表来看,会计师并没有将加密货币按照现金等价物、金融资产或无形资产来进行入账,而是直接将加密货币作为一个单独的流动资产会计科目进行列示。而财务处理方式上,是参照对使用寿命不确定的无形资产的会计处理方式进行处理的,即为了减少加密货币价值波动对加密货币的入账价值产生影响,而按照成本法对加密货币的金额进行入账。且加密货币资产将会定期进行减值测试,来保证加密货币资产的价值是合理的。而在2018年上半年,比特大陆曾对所持有的加密货币进行了减值测试,并表示截止2018年6月,由于加密货币的市场出现波动,加密货币减值损失1.02亿美元。

再从现金流上看,比特大陆认为,根据适用的会计准则,参考对无形资产的会计处理方式对加密货币进行处理,因此,自经营中收到的加密货币不能分类为经营现金流入,而后将加密货币兑换为法币则被视为投资现金流入。

无论从资产负债表角度,还是现金流量表角度,比特大陆都认为其持有的加密货币是具有高度流动性的“无形资产”。

而另一家已在港交所上市的环球通证(08192)在2018年9月21日公告:本公司以透过系列交易以总金额約11,131,000港元收购22,270,529.54个XPA(一种加密货币);以约8,069,000港元收购1,749.88个以太币。

环球通证在其2018年三季报中又是如何处理器持有的加密货币的呢?

环球通证按照公允价值减去销售成本的方式来计量加密货币的净值,由于加密货币的特性,销售成本的金额在本期间内并不重大,即直接按照公允价值进行计量。而公允价值如何确定呢?

根据环球通证披露的信息,其直接按照加密货币的活跃的市场报价确定。

因此,按照以上财务处理方式看,环球通证认为加密货币更接近于金融资产。

无论是比特大陆按照无形资产进行处理,还是环球通证按照金融资产进行处理,都没有将比特币作为现金及其等价物进行处理。

无论按无形资产,还是金融资产处理,持有大量加密货币的比特大陆和环球通证都要在报表日将其持有的比特币的价值与活跃的市场报价进行比较,因此更像是一种其投资的产品,而不是可以放心趴在账户里的法定货币。

三、比特币的四个特点

早在2013年“五部委”就发布了 《中国人民银行 工业和信息化部 中国银行业监督管理委员会 中国证券监督管理委员会 中国保险监督管理委员会关于防范比特币风险的通知》(银发〔2013〕289号):比特币具有没有集中发行方、总量有限、使用不受地域限制和匿名性等四个主要特点。虽然比特币被称为“货币”,但由于其不是由货币当局发行,不具有法偿性与强制性等货币属性,并不是真正意义的货币。从性质上看,比特币应当是一种特定的虚拟商品,不具有与货币等同的法律地位,不能且不应作为货币在市场上流通使用。

通知中明确了比特币的四个特点:没有集中发行方、总量有限、使用不受地域限制和匿名性。这也是比特币的优势和其忠实信徒的宣传点。

要了解这四个特点,我们要先知道比特币的设计及运行机制。

假设我们40个人搞了一个虚拟部落,每个人都是这个部落的一个节点。我们设计了一个游戏:在这个虚拟世界的某个地方,埋藏着一个巨大的宝藏,一共是2100枚金币,我们40个人,每个人都可以去挖矿,去获得这些宝藏。

游戏开始之前,有些规则我们要知道。

第一,这个挖矿不是用掘土机,而是用计算的方法。要求你在一定时间内解决一定的数学计算,然后去得到一串密码。这个密码对应着那个宝藏里的一枚金币。这种计算不是我们用纸和笔能够计算出来的,一般是要依靠计算机,算力越高,计算的速度就越快,也就是挖矿的能力越强。

第二个规则就是,在一定的时间内解决了一定的数学计算,得到一串密码以后,这个密码并不能保证你获得那个金币。为什么呢?因为我们要建立一个绝对公平和权力制衡的共识机制。所以,你得到的这串密码要马上向我们这个部落里的40个节点同时公布,然后所有的节点都对你进行验证。只有验证全部通过,你得到的这个密码才会加上数字签名,同时存储在所有人的账本上,也就是,宣布一枚金币已经被挖出来了,归属于你了。通过全体验证以后,所有的数据就按照时间的顺序被存储记录在所有人的账本上,形成一个相互链接的区块。

这里有一个非常有趣的地方,现在我们这个部落里都是透明的,因为40个人都知道财富结构发生了变化。但是,它又不是透明的,因为所有的信息不过是一串加密的数字。所以,我们并不知道这个币的所有者在现实世界里是谁。但是,你用这些挖出来的币可以和我们部落中的任何人点对点地进行交易,每一笔交易都会被记录在所有人的账本上。但是,同样地,你也不会知道和你交易的是谁。每个人的行动都是透明的,但又是绝对隐私的,没有任何一个中心化的信用主体,所有的节点,都具有同样的知情权和验证权。

到这里的时候,有同学可能会问,那万一我通过计算挖矿,得到的密码和另外一个同学得到的一样,怎么办呢?就和我们去买火车票,居然买到了同样一个座位一样。这个你不用担心,你挖矿最后生成的那串密码,是由密码学中的哈希函数给出的。这个函数有一个非常有趣的特征,就是不管你输入任何大小的字符串,最后得到的是一个一个256位的数字。

而要得到两个完全一样的256位的随机数的概率是多少呢?这个概率小到没有办法描述。因此每个人得到的那个密码基本上是唯一的,对应的财富当然也就是独一无二的了。

一开始的比特币社区就是由40个网络技术大神,而比特币的总数量也只有2100万枚。

通过这个故事,比特币的特点就好理解了。

1、没有集中发行方:即去中心化,所有想获得比特币的人只有自己通过挖矿或者向其他人购买的方式。

2、总量有限:比特币的创始人中本聪在编写比特币代码之初,就把比特币的数量限制在2100万枚,每挖一半其挖矿难度就增加一倍,据说要到2140年才能挖出最后一枚比特币。

3、使用不受地域限制:比特币可以直接在互联网上跟全世界的玩家交易,而不像法定货币一样,一般只能在发行的国家使用。

4、匿名性:也就是这些数字加密货币的拥有者的身份,在这个网络世界里面是完全被保密的。

四、比特币的本质属性:分布式记账

比特币是区块链迄今为止最成功的应用。 而区块链,目前的普遍定义是“加密的分布式记账技术”。简单来说,是一种新的信息记录技术,而且是加密的、分布式的。

过去,记账是“中心式”的。比如,我在银行存1000块钱,我存钱这个数据,只记录在银行的数据库里。除了银行,别人都不知道。这种信息记录的方式,就叫中心式记账。

中心式记账虽然有效率,但它存在问题:1、中心机构的可信度。比如银行的记录存在被修改的可能;2、信息存储的安全。比如银行的数据库崩了、信息丢失了怎么办?基于这些问题,有人想出了新方法——分布式记账。

而区块链的“分布式记账”,就是说:不把数据存在一个中心了,而是在全网的计算机上都存一次。比如,我向你转1000块钱,我就向全网的计算机都喊一嗓子,让它们都帮忙记一下。这样你就不可能抵赖了。由于信息是分布存储在各个计算机上的,所以叫分布式记账。

挖出比特币的过程,也就是分布式记账的过程。

五、比特币的四个特点是否真的那么好

(一)去中心化

比特币的第一个特点是没有集中发行方:即去中心化,所有想获得比特币的人只有自己通过挖矿或者向其他人购买的方式。

通过了解前面讲的三个准备香港上市的矿机生产商,你认为比特币真的没有“集中发行方”吗?真的能去中心化吗?

换个场景,比如说现在是同样大小的一个矿源,一个矿工用锄头、铲子,另外一个开挖掘机来打矿井。这两个人会是一样的吗?其实这样的事情同样地发生在比特币的挖矿中。

比特币的挖矿中,算力是决定因素。所以,那些拥有大型服务器的矿工,就开始越来越占据主导地位了。而比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际,就占据着全球算力的85%。更何况,比特币的整个设计的算法、核心游戏规则其实掌握在一批核心的技术玩家手里。

比特币并不是真的没有中心和垄断,它只是以技术中心和算力中心的垄断,取代了国家的中心和垄断地位而已。以大批技术玩家的价值共识作为比特币的信用支撑。

(二)总量有限

中本聪模仿金本位制度,规定了比特币的上限是2100万枚,像金银一样,稀缺性保证了它的价值稳定性。这就像世界上的黄金储量是有限的一样,他可能认为控制总量就不会发生通货膨胀了,而现在主权国家滥用权力、随意发行货币,比如委内瑞拉、津巴布韦、南苏丹等国家没有节制,造成了极恶性的通货膨胀,掠夺着人民的财富。这也是比特币宣传者的一个噱头。

比特币设计的原则,和金本位颇有类似之处的,只不过比特币的生成和挖掘,是靠现代的信息技术。

金本位崩溃的主要原因就是,黄金货币的增长速度远远跟不上经济增长的速度,就不停地发生货币紧缩,导致金价狂飙,造成经济波动。也就是说黄金当时的开采,不足以支撑经济的增长。

在人类发展的历史长河中,金本位已经被证明是不能阻止通货膨胀的,是早已经不适合社会发展的货币制度了。

2100万枚的比特币,现在已经挖出了1400多万枚。如果它作为法定货币的话,就不可避免地面临两个问题。

一是现代技术发展的如此之快,经济的增速也非常迅速,比特币的供应量不足,就跟金本位时一样,会发生通货紧缩。这个时候,比特币就面临着改变算法,增加总量的选择。

二是绝不增加总量,除非全球的经济不再增长了,否则的话,就不可避免地面临着金本位当年的困境。

因此,比特币的总量有限并不是解决通货膨胀的法宝。

(三)使用不受地域限制

比特币可以直接在互联网上跟全世界的玩家交易,但它目前尚未能解决其验证效率问题。每个点对点的交易都需要公开验证。同一条信息要在网络中的每个区块上都存储一遍,这会造成效率的浪费。所以,信息量越大、参与者越多的领域,区块链技术的应用成本越高。当节点的数量达到一定界限以后,传输验证的效率必然下降。

为了解决效率问题,当有了一定规模后,也不可避免的设立监督的机构、配套的线上维护的技术部门等,从而也产生各种官僚机构。跟太平天国农民起义又有什么不同呢,开始喊着人人平等,最后无外乎一个新的帝国。

(四)匿名性

我们小时候看的黑帮电影中,包括007等间谍电影中,间谍、毒贩、公海赌博、军火商,都是用一箱子一箱子的现金交易。他们的目的是什么呢?就是匿名。

这个匿名和我们现代信用社会的支付方式恰好是相反的。信用卡、支付宝、微信支付,所有的方式中,资金都和我们的身份是绑定的。因此,在什么时间、什么地点、用了多少钱、转给了谁,一查信用卡、移动支付的记录,资金的流向和归属都非常地清晰。这才是现代社会的发展方向,对我们普通的大众来说,又有多少钱是不能放在阳光下花的呢。

而真正需要匿名的都是贪官、毒贩、公海赌博、军火商,匿名对于洗钱和病毒勒索来说或许是最方便的吧。当勒索病毒进入用户的电脑时会锁住计算机让受害者无法使用,或冻结荧幕画面;但更常见的是将所有档案加密,让档案变得无法读取或存取。这种所谓的加密勒索病毒会要求使用者以虚拟货币比特币或其他类似的货币来支付赎金,以获得解密金钥,重新取回档案的存取权限。取得解密金钥所需的费用可能为几百美元不等,也有可能高达将近1000美元,而且无法保证付款后就能取回资料。

六、区块链和比特币将会走上不同的两条路

区块链是一种创新的技术,但是比特币仅仅是它其中的一个应用,就比如张艺谋这样出色的导演,也会偶尔拍出《长城》这样的烂片。

就算要以区块链打底,外面的裙子也只会是美元、人民币,而不是比特币。比特币更像一种价格波动巨大的投资标的,一种割韭菜的新工具。

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